Payments & Fintech

American Express

Thanh toán và fintech · New York, United States

Revenue 72.2 billion USD · as of 31.12.2025

Overview

American Express (Amex) được thành lập năm 1850 tại Albany, New York, ban đầu là công ty chuyển phát hàng hóa, sau đó nổi tiếng với séc du lịch (traveler's cheque) năm 1891 và thẻ thanh toán (charge card) năm 1958. Khác với Visa và Mastercard, Amex vận hành mô hình mạng lưới khép kín (closed-loop): vừa phát hành thẻ, vừa vận hành mạng lưới, vừa ký hợp đồng với người bán. Amex tập trung vào khách hàng cá nhân và doanh nghiệp có chi tiêu cao, và trở thành bank holding company năm 2008. Năm 2025, total revenues net of interest expense đạt khoảng 72,2 tỷ USD, tăng 10%.

Business Model

Discount revenue: phí thu từ người bán trên mỗi giao dịch thẻ Amex, nguồn thu lớn nhất.
Net card fees: phí thường niên của các dòng thẻ cao cấp như Platinum, Gold.
Net interest income: thu nhập lãi từ dư nợ thẻ tín dụng quay vòng (revolving loans).
Service fees and other revenue: phí dịch vụ, ngoại hối, du lịch; chi phí lớn nhất là điểm thưởng Membership Rewards.

Lessons for Learners

1Mô hình closed-loop cho Amex dữ liệu đầy đủ về cả chủ thẻ lẫn người bán, nhưng công ty phải tự chịu rủi ro tín dụng, khác với Visa và Mastercard.
2Vụ bê bối dầu salad năm 1963 khiến cổ phiếu Amex lao dốc, và Warren Buffett đã mua vào; đến nay Berkshire Hathaway vẫn là cổ đông lớn, một case study kinh điển về đầu tư giá trị.
3Chiến lược tập trung vào khách hàng cao cấp và phí thường niên giúp doanh thu ít phụ thuộc vào lãi vay hơn các ngân hàng phát hành thẻ khác.
4Chi phí điểm thưởng (rewards) rất lớn: lợi nhuận phụ thuộc vào việc cân bằng giữa ưu đãi cho khách hàng và phí thu từ người bán.

Milestones

1850American Express ra đời tại Albany, New York, là công ty chuyển phát hàng hóa.
1891Ra mắt American Express Travelers Cheque.
1958Phát hành thẻ thanh toán (charge card) đầu tiên.
2008Trở thành bank holding company giữa khủng hoảng tài chính toàn cầu.

Source: American Express Q4 2025 earnings release (Form 8-K Exhibit 99.1, total revenues net of interest expense) (2026). Số liệu giữ nguyên đơn vị tiền theo báo cáo gốc; nội dung chỉ nhằm mục đích học tập, không phải khuyến nghị đầu tư.