Exchanges & Data

Hong Kong Exchanges and Clearing

Sở giao dịch và dữ liệu thị trường · Hong Kong, Hong Kong

Revenue 29.2 billion HKD · as of 31.12.2025

Overview

Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEX) được thành lập năm 2000 từ việc hợp nhất Sở Giao dịch Chứng khoán Hong Kong, Sở Giao dịch Futures Hong Kong và các clearing house, rồi tự niêm yết trên chính sàn của mình. HKEX sở hữu London Metal Exchange (LME) từ năm 2012 và là cửa ngõ kết nối vốn giữa Trung Quốc đại lục với nhà đầu tư quốc tế qua Stock Connect và Bond Connect. Chính quyền Đặc khu Hong Kong là cổ đông lớn và có quyền bổ nhiệm một số thành viên hội đồng quản trị. Năm 2025, revenue and other income đạt kỷ lục khoảng 29,2 tỷ HKD, tăng 30%, nhờ khối lượng giao dịch và hoạt động IPO bùng nổ.

Business Model

Phí giao dịch và clearing trên thị trường cổ phiếu, phái sinh và kim loại (LME), bao gồm giao dịch qua Stock Connect.
Phí niêm yết (listing fees) từ IPO và phí duy trì niêm yết hằng năm.
Bán dữ liệu thị trường và dịch vụ kết nối.
Thu nhập đầu tư ròng từ tiền ký quỹ (margin funds) và quỹ của clearing house.

Lessons for Learners

1Stock Connect là mô hình mở cửa thị trường vốn có kiểm soát: nhà đầu tư hai bên giao dịch chéo qua sàn nhà mà không cần mở tài khoản ở thị trường kia.
2Doanh thu sàn mang tính chu kỳ cao, phụ thuộc vào giá trị giao dịch và số thương vụ IPO.
3Khủng hoảng nickel tại LME tháng 3.2022, khi sàn tạm dừng giao dịch và hủy các lệnh đã khớp, là điều rút ra quan trọng về quản trị rủi ro và tính toàn vẹn của thị trường.
4Cải cách niêm yết năm 2018 cho phép công ty có cổ phiếu quyền biểu quyết khác biệt (weighted voting rights) và công ty biotech chưa có doanh thu niêm yết, giúp thu hút các doanh nghiệp công nghệ.

Milestones

2000HKEX hình thành từ việc hợp nhất sàn chứng khoán, sàn futures và các clearing house của Hong Kong.
2012Hoàn tất mua London Metal Exchange.
2014Khai trương Shanghai-Hong Kong Stock Connect; Shenzhen-Hong Kong Stock Connect tiếp nối năm 2016.
2018Cải cách quy chế niêm yết cho công ty biotech và công ty có cấu trúc quyền biểu quyết khác biệt.

Source: HKEX 2025 Final Results presentation (revenue and other income) (2026). Số liệu giữ nguyên đơn vị tiền theo báo cáo gốc; nội dung chỉ nhằm mục đích học tập, không phải khuyến nghị đầu tư.