Sovereign Wealth

Temasek

Quỹ tài sản quốc gia · Singapore, Singapore

AUM 518 billion SGD · as of 31.03.2026

Overview

Temasek là công ty đầu tư do Bộ Tài chính Singapore sở hữu toàn bộ, thành lập năm 1974 để nắm giữ và quản lý cổ phần nhà nước tại các doanh nghiệp như Singapore Airlines hay Singtel. Theo Temasek Review 2026, net portfolio value (giá trị danh mục ròng) đạt 518 tỷ SGD tại 31.03.2026, tính theo phương pháp mark-to-market mới cho cả tài sản chưa niêm yết. Khác với GIC, Temasek đầu tư bằng vốn của chính mình, hoạt động như một nhà đầu tư thương mại, trả cổ tức cho cổ đông nhà nước và có xếp hạng tín nhiệm riêng. Danh mục tập trung vào Singapore và châu Á, mở rộng sang Mỹ và châu Âu.

Business Model

Nhà đầu tư chủ sở hữu (owner-investor): nắm cổ phần lớn và dài hạn tại các doanh nghiệp liên kết với nhà nước (Temasek portfolio companies) và các công ty toàn cầu.
Đầu tư vào các chủ đề dài hạn như chuyển đổi số, tiêu dùng, chăm sóc sức khỏe và phát triển bền vững, cả niêm yết lẫn chưa niêm yết.
Huy động vốn qua phát hành trái phiếu với xếp hạng tín nhiệm cao, chia cổ tức cho Bộ Tài chính và đóng góp vào ngân sách Singapore qua cơ chế Net Investment Returns Contribution.

Lessons for Learners

1Mô hình Temasek cho thấy cách quản lý doanh nghiệp nhà nước theo nguyên tắc thương mại, tách bạch giữa chủ sở hữu và điều hành.
2Khoản xóa sổ toàn bộ khoản đầu tư vào FTX năm 2022 là bài kiểm tra về quy trình thẩm định (due diligence) với lĩnh vực mới.
3Thay đổi phương pháp định giá (từ giá trị sổ sách sang mark-to-market cho tài sản chưa niêm yết) ảnh hưởng đáng kể đến con số quy mô được công bố.
4Đánh giá hiệu quả bằng total shareholder return (TSR) nhiều kỳ hạn thay vì một năm.

Milestones

1974Temasek được thành lập để quản lý danh mục cổ phần nhà nước Singapore.
2004Công bố Temasek Review đầu tiên, mở đầu việc công khai kết quả hoạt động.
2022Xóa sổ toàn bộ khoản đầu tư vào sàn tiền mã hóa FTX sau khi sàn này sụp đổ.
2026Net portfolio value đạt mức cao kỷ lục 518 tỷ SGD tại 31.03.2026.

Source: Temasek Review 2026 media release (08.07.2026) (2026). Số liệu giữ nguyên đơn vị tiền theo báo cáo gốc; nội dung chỉ nhằm mục đích học tập, không phải khuyến nghị đầu tư.