Hedge Funds

Citadel

Quỹ phòng hộ · Miami, United States

AUM 65 billion USD · as of 31.12.2025

Overview

Citadel (Citadel LLC) là một trong những hedge fund đa chiến lược (multi-strategy) thành công nhất thế giới, quản lý khoảng 65,0 tỷ USD vào cuối năm 2025 theo hồ sơ Form ADV của Citadel Advisors. Công ty được Ken Griffin thành lập năm 1990 tại Chicago và chuyển trụ sở về Miami năm 2022. Citadel cần được phân biệt với Citadel Securities: đây là công ty market maker (tạo lập thị trường) riêng biệt, cũng do Ken Griffin sáng lập và sở hữu phần lớn. Hedge fund Citadel nổi tiếng với kỷ luật quản trị rủi ro và việc trả lại lợi nhuận cho nhà đầu tư để giữ quy mô vốn phù hợp.

Business Model

Mô hình multi-strategy: nhiều nhóm đầu tư độc lập trong các mảng Equities, Fixed Income và Macro, Commodities, Credit và Global Quantitative Strategies.
Phân bổ vốn linh hoạt giữa các nhóm theo hiệu quả và mức rủi ro, với giới hạn thua lỗ chặt chẽ cho từng nhóm.
Thu performance fee và chuyển phần lớn chi phí vận hành (như lương thưởng nhân sự) sang quỹ theo mô hình pass-through fee.
Định kỳ trả lại lợi nhuận cho nhà đầu tư để quy mô vốn không vượt quá khả năng tạo lợi nhuận của chiến lược.

Lessons for Learners

1Năm 2008, quỹ chủ lực của Citadel lỗ khoảng một nửa giá trị; cách công ty phục hồi sau đó là ví dụ về quản trị rủi ro thanh khoản và đòn bẩy.
2Mô hình multi-strategy giảm phụ thuộc vào một chiến lược hay một nhà quản lý danh mục duy nhất.
3Phân biệt hedge fund (đầu tư vốn của nhà đầu tư) với market maker (kiếm lợi từ chênh lệch giá mua bán và cung cấp thanh khoản).
4Pass-through fee giúp thu hút nhân tài nhưng làm tổng chi phí của nhà đầu tư cao hơn mô hình phí 2 và 20 truyền thống.

Milestones

1990Ken Griffin thành lập Citadel tại Chicago.
2002Citadel Securities ra đời, sau này trở thành một trong những market maker lớn nhất thế giới và hoạt động tách biệt với hedge fund.
2008Các quỹ chủ lực thua lỗ nặng trong khủng hoảng tài chính, rồi phục hồi trong những năm sau.
2022Chuyển trụ sở từ Chicago về Miami.

Source: Citadel Advisors LLC Form ADV Part 2A (March 2026): AUM as of 31.12.2025, firm-reported (2026). Số liệu giữ nguyên đơn vị tiền theo báo cáo gốc; nội dung chỉ nhằm mục đích học tập, không phải khuyến nghị đầu tư.