Payments & Fintech

Adyen

Thanh toán và fintech · Amsterdam, Netherlands

Revenue 2.36 billion EUR · as of 31.12.2025

Overview

Adyen là công ty thanh toán Hà Lan thành lập năm 2006, cung cấp một nền tảng duy nhất tự xây dựng, gộp cổng thanh toán (gateway), quản trị rủi ro, acquiring và phát hành thẻ cho các doanh nghiệp lớn toàn cầu. Thế mạnh của Adyen là unified commerce: một hệ thống cho cả bán hàng trực tuyến, trên ứng dụng và tại cửa hàng. Công ty có giấy phép ngân hàng châu Âu từ năm 2017 và niêm yết trên Euronext Amsterdam năm 2018. Năm 2025, net revenue đạt khoảng 2,36 tỷ EUR, tăng 18%, với tổng giá trị xử lý khoảng 1,39 nghìn tỷ EUR.

Business Model

Net revenue từ phí xử lý và quyết toán giao dịch, sau khi đã trừ interchange và phí mạng lưới thẻ trả cho ngân hàng phát hành, Visa, Mastercard.
Platform và embedded financial products: phát hành thẻ, tài khoản và vốn vay cho khách hàng của các nền tảng thương mại.
Bán thiết bị thanh toán tại quầy (POS terminals) và dịch vụ đi kèm.

Lessons for Learners

1Phân biệt processed volume và net revenue: tỷ lệ net revenue trên volume (take rate) quyết định quy mô doanh thu thực sự.
2Chiến lược xây dựng nền tảng duy nhất trong nhà thay vì mua lại và ghép nhiều hệ thống giúp Adyen có biên EBITDA trên 50%.
3Kỳ vọng tăng trưởng gắn chặt với định giá: tháng 8.2023 cổ phiếu Adyen mất khoảng 39% trong một phiên khi tăng trưởng chậm lại, và lại giảm mạnh tháng 2.2026 khi dự báo thấp hơn kỳ vọng.
4Tập trung vào khách hàng doanh nghiệp lớn tạo doanh thu ổn định nhưng cũng tạo rủi ro tập trung khi một khách hàng lớn thay đổi.

Milestones

2006Adyen được thành lập tại Amsterdam.
2017Nhận giấy phép ngân hàng châu Âu.
2018IPO trên Euronext Amsterdam.
2023Cổ phiếu mất khoảng 39% trong một phiên sau báo cáo bán niên, sau đó dần phục hồi.

Source: Adyen H2 2025 financial results press release (2026). Số liệu giữ nguyên đơn vị tiền theo báo cáo gốc; nội dung chỉ nhằm mục đích học tập, không phải khuyến nghị đầu tư.