Payments & Fintech

PayPal

Thanh toán và fintech · San Jose, United States

Revenue 33.2 billion USD · as of 31.12.2025

Overview

PayPal là một trong những công ty thanh toán số lớn nhất thế giới, sở hữu ví PayPal, ứng dụng chuyển tiền Venmo, nền tảng xử lý thanh toán Braintree và dịch vụ chuyển tiền quốc tế Xoom. Công ty bắt nguồn từ Confinity (thành lập năm 1998) sáp nhập với X.com năm 2000, IPO năm 2002 rồi được eBay mua lại cùng năm, trước khi tách ra niêm yết độc lập năm 2015. Năm 2025, net revenues đạt khoảng 33,2 tỷ USD, tăng 4%. Tháng 3.2026, Enrique Lores, nguyên CEO của HP Inc. và chủ tịch hội đồng quản trị PayPal, trở thành President & CEO sau khi hội đồng quản trị thay CEO tiền nhiệm.

Business Model

Transaction revenues: phí thu từ người bán trên tổng giá trị thanh toán (TPV), qua nút thanh toán PayPal (branded checkout) và xử lý thẻ không mang thương hiệu (Braintree).
Revenues from other value-added services: thu nhập lãi trên số dư của khách hàng, sản phẩm tín dụng như mua trước trả sau (buy now, pay later), dịch vụ đối tác.
Venmo: kiếm tiền từ thanh toán cho người bán, thẻ Venmo và chuyển tiền tức thì.

Lessons for Learners

1Take rate (tỷ lệ doanh thu trên TPV) là chỉ số then chốt: mảng xử lý không mang thương hiệu tăng nhanh nhưng biên lợi nhuận thấp hơn branded checkout.
2Nhóm sáng lập và nhân sự đời đầu, thường gọi là PayPal Mafia, sau đó lập hoặc rót vốn vào nhiều công ty công nghệ lớn, minh họa giá trị của mạng lưới con người trong khởi nghiệp.
3Thay đổi CEO hai lần trong vài năm và cổ phiếu biến động mạnh cho thấy thị trường đánh giá cao năng lực thực thi chiến lược, không chỉ quy mô người dùng.
4Cạnh tranh từ ví điện tử của các hãng điện thoại và các nền tảng như Stripe, Adyen buộc PayPal phải liên tục đổi mới trải nghiệm thanh toán.

Milestones

1998Confinity, tiền thân của PayPal, được thành lập; năm 2000 sáp nhập với X.com.
2002PayPal IPO, rồi được eBay mua lại vài tháng sau đó.
2013Mua Braintree, sở hữu luôn ứng dụng Venmo.
2015Tách khỏi eBay và niêm yết độc lập trên Nasdaq.

Source: PayPal fourth quarter and full year 2025 earnings release (2026). Số liệu giữ nguyên đơn vị tiền theo báo cáo gốc; nội dung chỉ nhằm mục đích học tập, không phải khuyến nghị đầu tư.