Pension Funds

Government Pension Investment Fund

Quỹ hưu trí · Tokyo, Japan

AUM 293.6 trillion JPY · as of 31.03.2026

Overview

Government Pension Investment Fund (GPIF) là quỹ quản lý tài sản dự trữ của hệ thống lương hưu công Nhật Bản (Employees' Pension Insurance và National Pension), thành lập năm 2006. Tại 31.03.2026, tổng tài sản quỹ quản lý khoảng 293,6 nghìn tỷ JPY, sau năm tài chính 2025 đạt lợi suất 16,47%. Danh mục chính sách chia gần như đều cho bốn nhóm: cổ phiếu Nhật, cổ phiếu nước ngoài, trái phiếu Nhật và trái phiếu nước ngoài. GPIF là một trong những quỹ hưu trí lớn nhất thế giới và là cổ đông lớn trên thị trường chứng khoán Nhật.

Business Model

Nhận tài sản dự trữ từ Bộ Y tế, Lao động và Phúc lợi và đầu tư dài hạn theo danh mục chính sách được phê duyệt.
Phần lớn tài sản được ủy thác cho các nhà quản lý bên ngoài, chủ yếu theo chiến lược thụ động bám chỉ số.
Lợi nhuận đầu tư hỗ trợ khả năng chi trả lương hưu dài hạn trong bối cảnh dân số già hóa.

Lessons for Learners

1Quyết định tái cơ cấu danh mục năm 2014 (tăng cổ phiếu, giảm trái phiếu Nhật) cho thấy tác động lớn của asset allocation (phân bổ tài sản) đến lợi suất dài hạn.
2Universal owner (nhà sở hữu toàn thị trường): quỹ khổng lồ khó vượt trội thị trường nên chú trọng chi phí thấp và sức khỏe của cả nền kinh tế.
3Lợi suất từng năm có thể biến động mạnh; quỹ hưu trí cần được đánh giá theo mục tiêu dài hạn.
4Ví dụ về áp dụng đầu tư ESG ở quy mô quốc gia.

Milestones

2006GPIF được thành lập, kế thừa tổ chức quản lý quỹ hưu trí trước đó.
2014Điều chỉnh danh mục chính sách, tăng mạnh tỷ trọng cổ phiếu trong và ngoài nước.
2015Ký cam kết Principles for Responsible Investment (PRI).
2026Năm tài chính 2025 (kết thúc 31.03.2026) đạt lợi suất 16,47%, tổng tài sản lập kỷ lục.

Source: GPIF Overview of FY2025 investment results (03.07.2026) (2026). Số liệu giữ nguyên đơn vị tiền theo báo cáo gốc; nội dung chỉ nhằm mục đích học tập, không phải khuyến nghị đầu tư.